A influência das características dos CEOs no endividamento das empresas
DOI:
https://doi.org/10.16930/2237-766220243527Palavras-chave:
Endividamento, Teoria dos Altos Escalões, Características dos CEOsResumo
O objetivo deste estudo foi analisar a relação entre as características pessoais e profissionais dos CEOs e o endividamento das empresas de capital aberto listadas na Brasil, Bolsa e Balcão. Para isso, adotou-se como suporte teórico a Teoria dos Escalões Superiores, e utilizou-se um modelo empírico de regressão múltipla. Foram analisadas 444 empresas no período de 2010 a 2021 e as características pessoais e profissionais investigadas foram: idade, gênero, experiência profissional, nível de escolaridade e tempo de mandato. Para analisar o endividamento das empresas foram utilizadas 6 métricas de endividamento, sendo: endividamento de curto prazo, endividamento de longo prazo, endividamento total em relação ao ativo total, endividamento total em relação ao patrimônio líquido, passivo oneroso em relação ao ativo total e passivo oneroso. As evidências da pesquisa apontam que o gênero e o tempo de mandato influenciam positivamente o endividamento das empresas, confirmando as hipóteses 2 e 5 desta pesquisa. Tais evidências contribuem com as próprias empresas, pois as características podem ser cautelosamente notadas e levadas em consideração na contratação de CEOs que portem o perfil apropriado aos parâmetros da organização. Sob a ótica dos stakeholders, os resultados podem contribuir para a decisão de investir ou se relacionar com determinada organização, pois através dos perfis dos CEOs poderão inferir se seus objetivos estão alinhados
Referências
Abughniem, M. S., Al Aishat, M. A. H., Hamdan, A., & Weshah, S. R. (2020). Capital structure, firm growth and firm performance: Evidence from Jordan. International Journal of Innovation, Creativity and Change, 10(12), 655-667.
Avelar, E. A., Souza, A. A., Amaral, H. F., & Reyes, S. T. (2019). Endividamento de Operadoras de Planos de Saúde da Modalidade Autogestão e Regulação da Saúde Suplementar. REAd. Revista Eletrônica de Administração, 25(3), 124-152. DOI: https://doi.org/10.1590/1413-2311.271.96907
Ashafoke, T., Dabor, E., & Ilaboya, J. (2021). Do CEO Characteristics affect Financial Reporting Quality? An Empirical Analysis: Array. Acta Universitatis Danubius. Œconomica, 17(1). https://dj.univ-danubius.ro/index.php/AUDOE/article/view/774
Asiamah, S., Appiah, K. O., & Agyemang Badu, E. (2023). Do board characteristics moderate capital adequacy regulation and bank risk-taking nexus in Sub-Saharan Africa? Asian Journal of Economics and Banking. https://doi.org/10.1108/ajeb-08-2022-0108 DOI: https://doi.org/10.1108/AJEB-08-2022-0108
Bai, X., Tsang, E. W. K., & Xia, W. (2018). Domestic versus foreign listing: Does a CEO's educational experience matter? Journal of Business Venturing, 35(1). https://doi.org/10.1016/j.jbusvent.2018.10.004 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbusvent.2018.10.004
Berger, P. G., Ofek, E., & Yermack, D. L. (1997). Managerial entrenchment and capital structure decisions. Journal of Finance, 52(4), 1411-1438. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1997.tb01115.x DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1997.tb01115.x
Bortoluzzi, D. A., Zakaria, J., Santos, E. A., & Lunkes, R. J. (2016). A influência das características dos executivos de alto escalão sobre a estrutura de capital: Um estudo em empresas listadas na BM&FBOVESPA. Revista ESPACIOS, 37(37), 1-13. http://www.revistaespacios.com/a16v37n37/16373730.html
Bouaziz, D., Salhi, B., & Jarboui, A. (2020). CEO characteristics and earnings management: empirical evidence from France. Journal of Financial Reporting and Accounting, 18(1), 77-110. https://doi.org/10.1108/JFRA-01-2019-0008 DOI: https://doi.org/10.1108/JFRA-01-2019-0008
Brito, G. A. S., Corrar, L. J., & Batistella, F. D. (2007). Fatores determinantes da estrutura de capital das maiores empresas que atuam no Brasil. Revista Contabilidade & Finanças, 18(43), 9-19. https://doi.org/10.1590/S1519-70772007000100002 DOI: https://doi.org/10.1590/S1519-70772007000100002
Bsoul, R., Atwa, R., Odat, M., Haddad, L., & Shakhatreh, M. (2022). Do CEOs’ demographic characteristics affect firms’ risk-taking? Evidence from Jordan. Cogent Business & Management, 9(1). https://doi.org/10.1080/23311975.2022.2152646 DOI: https://doi.org/10.1080/23311975.2022.2152646
Cavalcanti, J. M. M., Paz, R. A. L., Ferreira, B. P., Amaral, H. F., & Mól, A. L. R. (2018). Relevância das características dos CEO’s na estrutura de capital de empresas listadas na IBrX-100 da BM&FBovespa. Pretexto, 19(1), 25-42. https://doi.org/10.21714/pretexto.v19i1.3638 DOI: https://doi.org/10.21714/pretexto.v19i1.3638
Chua, M., Ab Razak, N. H., Nassir, A. M., & Yahya, M. H. (2021). Dynamic capital structure in Indonesia: Does the education and experience of CEOs matter? Asia Pacific Management Review. https://doi.org/10.1016/j.apmrv.2021.05.003
Chua, M., Razak, N. H. A., Nassir, A., & Yahya, M. H. (2020). Does CEO education influence the leverage and speed of adjustment? Journal of Critical Review, 7(12), 59-68. https://doi.org/10.31838/jcr.07.12.10 DOI: https://doi.org/10.31838/jcr.07.12.10
Chua, M., Ab Razak, N. H., Nassir, A. M., & Yahya, M. H. (2022). Dynamic capital structure in Indonesia: does the education and experience of CEOs matter? Asia Pacific Management Review, 27(1), 58-68. https://doi.org/10.1016/j.apmrv.2021.05.003 DOI: https://doi.org/10.1016/j.apmrv.2021.05.003
Corrêa, R. F., Abreu, Y. C. R., Garcia, I. A. S., & da Silva, A. R. P. (2024). Influência do CEO power no endividamento das empresas da B3. Revista de Contabilidade e Organizações, 18, e220491. https://doi.org/10.11606/issn.1982-6486.rco.2024.220491 DOI: https://doi.org/10.11606/issn.1982-6486.rco.2024.220491
Costa, E. M., Nossa, V., Nossa, S. N., & Borgerth, V. M. C. (2019). A Certificação ISO 14001 e o Endividamento das Empresas Brasileiras. Advances in Scientific and Applied Accounting, 12(3), 159-176. DOI: https://doi.org/10.14392/ASAA.2019120309
Davis, J. G., & García-Cestona, M. (2023). CEO age, financial reporting quality, and the role of clawback provisions. Journal of Financial Reporting and Accounting. https://doi.org/10.1108/jfra-04-2023-0176 DOI: https://doi.org/10.1108/JFRA-04-2023-0176
Deangelo, H., & Roll, R. (2015). How stable are corporate capital structures? The Journal of Finance, 70(1), 373-418. https://doi.org/10.1111/jofi.12163 DOI: https://doi.org/10.1111/jofi.12163
Ding, N., Bhat, K., & Jebran, K. (2020). Debt choice, growth opportunities and corporate investment: Evidence from China. Financial Innovation, 6(1), 1-20. https://doi.org/10.1186/s40854-020-00194-1 DOI: https://doi.org/10.1186/s40854-020-00194-1
Durand, D. (1952). Costs of debt and equity funds for business: trends and problems of measurement. Research in Business Finance, 0-87014-194-5, 215-262. https://www.nber.org/system/files/chapters/c4790/c4790.pdf
Eisenhardt, K. M., & Schoonhoven, C. B. (1996). Resource-Based View of Strategic Alliance Formation: Strategic and Social Effects in Entrepreneurial Firms. Organization Science, 7(2), 136-150. http://www.jstor.org/stable/2634977 DOI: https://doi.org/10.1287/orsc.7.2.136
Faccio, M., Marchica, M., & Mura, R. (2016). CEO gender, corporate risk-taking, and the efficiency of capital allocation. Journal of Corporate Finance, 39, 193-209. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2016.02.008 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2016.02.008
Ferri, S., Giacosa, E., & Mazzoleni, A. (2021). The role of financial strategy in firms: Financing and investment decisions. In Financial Strategies for Distressed Companies: A Critical Analysis and Operational Tools (pp. 47-75). DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-030-65752-9_3
Finkelstein, S., Hambrick, D. C., & Cannella, A. A. (2009) Strategic Leadership; Theory and Research on Executives, Top Management Teams and Boards. Oxford University Press, Oxford, 1-451.
Fonseca, A. K., Sirqueira, D., Araújo., & Garcia, I. (2021). Reflexo do planejamento tributário no endividamento das empresas não financeiras listadas na Brasil Bolsa Balcão (B3). Revista de Gestão e Secretariado, 12(2), 225-252. http://dx.doi.org/10.7769/gesec.v12i2.1191 DOI: https://doi.org/10.7769/gesec.v12i2.1191
Fralich, R., & Bitektine, A. (2020). “Invincibles” and “invisibles”: CEO status and the ‘Matthew effect’ in strategic decision-making. Long Range Planning, 53(3). https://doi.org/10.1016/j.lrp.2019.05.007 DOI: https://doi.org/10.1016/j.lrp.2019.05.007
Frank, M. Z., & Goyal, V. K. (2009). Capital structure decisions: which factors are reliably important? Financial Management, 38(1), 1-37. https://doi.org/10.1111/j.1755-053X.2009.01026.x DOI: https://doi.org/10.1111/j.1755-053X.2009.01026.x
Frank, M. Z., & Goyal, V. K. (2007). Corporate Leverage: How Much Do Managers Really Matter? SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.971082 DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.971082
Garcia, I. A. S., & Paulo, E. (2019). Características do Chief Executive Officer e a Prática do Gerenciamento de Resultados. 9º Congresso UFSC de Controladoria e Finanças, 1-13. https://daankrug.github.io/ccn-ufsc-cdn/9CCF/20190710111717.pdf
Garcia, I. A. S., & Silva, J. S. A. (2021). Características pessoais e profissionais dos CEOS e a performance financeira: uma investigação nas empresas não financeiras listadas na B3. Revista ENIAC Pesquisa, 10(1), 178-195. https://doi.org/10.22567/rep.v10i1.764 DOI: https://doi.org/10.22567/rep.v10i1.764
Garcia, I. A. S., Medeiros, M. N. de, & Leite Filho, P. A. M. (2022). Influência do CEO power na probabilidade de sobrevivência das empresas brasileiras de capital aberto da B3. Enfoque: Reflexão Contábil, 41(2), 123-141. https://doi.org/10.4025/enfoque.v41i2.55279 DOI: https://doi.org/10.4025/enfoque.v41i2.55279
Gitman, L. J. (2010). Princípios de Administração Financeira. Pearson Prentice Hall.
Hambrick, D. C., & Mason, P. A. (1984). Upper echelons: The organization as a reflection of its top managers. Academy of Management Review, 9(2), 193-206. https://doi.org/10.5465/amr.1984.4277628 DOI: https://doi.org/10.5465/amr.1984.4277628
Hang, M., Geyer-Klingeberg, J., Rathgeber, A., W., & Stockl, S. (2017). Measurement matters – A meta – study of the determinants of corporate capital structure. The Quarterly Review of Economics and Finance, 68(1), 211-225. https://doi.org/10.1016/j.qref.2017.11.011 DOI: https://doi.org/10.1016/j.qref.2017.11.011
Harris, M., & Raviv, A. (1991). The Theory of Capital Structure. The Journal of Finance, 46(1), 297-355. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1991.tb03753.x DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1991.tb03753.x
Heckenbergerová, J., & Honková, I. (2023). Capital Structure Analysis – Theories and Determinants Validation Based on Evidence from the Czech Republic. E&M Economics and Management, 26(1), 145-164. https://doi.org/10.15240/tul/001/2023-1-009 DOI: https://doi.org/10.15240/tul/001/2023-1-009
Heriyanto, H. (2024). CEO characteristics and corporate debt: An in-depth analysis in the Indonesian context. Journal of Enterprise and Development (JED), 6(1), 182-189. https://doi.org/10.20414/jed.v6i1.8940
Huang, H.-W., Rose-Green, E., & Lee, C.-C. (2012). CEO Age and Financial Reporting Quality. Accounting Horizons, 26(4), 725-740. https://doi.org/10.2308/acch-50268 DOI: https://doi.org/10.2308/acch-50268
Jiang, Y., Shruti, R., & Gupta, J. (2024). Does CEO inside debt enhance firms’ access to trade credit? Review of Quantitative Finance and Accounting, 1-33. https://doi.org/10.1007/s11156-024-01303-2 DOI: https://doi.org/10.1007/s11156-024-01303-2
Kaur, R., & Singh, B. (2021). The impact of CEOs’ characteristics on corporate leverage: Indian scenario. Vision, 25(4), 428-438. https://doi.org/10.1177/0972262920954596 DOI: https://doi.org/10.1177/0972262920954596
Lauson, A. J. (2022). Capital Structure Choice-Does Ceo Experience Matter on Riskier Ventures? Jurnal Pendidikan Tambusai, 6(1), 648-658. https://doi.org/10.31004/jptam.v6i1.2956
Tee, C. M., Lee, M. Y., Pak, M. S., & Majid, A. (2020). CEO generational differences, corporate leverage and political connections: evidence from Malaysia. 50. Abstract from World Finance & Banking Symposium 2020, Riga, Latvia.
Lopes, A. F. (2022). O tom de divulgação narrativa sob a ótica da teoria do alto escalão: evidências no Brasil. [Dissertação de Mestrado, Universidade Federal da Paraíba, João Pessoa, Brasil]. https://repositorio.ufpb.br/jspui/handle/123456789/23133
Loukil, N., & Yousfi, O. (2023). Do CEO's attributes increase risk-taking? Empirical evidence from France. Asia-Pacific Journal of Business Administration, 14(1), 23-42. DOI: https://doi.org/10.1108/APJBA-07-2021-0330
Lunkes, R. J., Pereira, B. S., Santos, E. A., & Rosa, F. S. (2019). Analysis of the relationship between the observable characteristics of CEOs and organizational performance. Contaduría y administración, 64(4), e129. https://doi.org/10.22201/fca.24488410e.2018.1785 DOI: https://doi.org/10.22201/fca.24488410e.2018.1785
Luo, X., Kanuri, V. K., & Andrews, M. (2014). How does CEO tenure matter? The mediating role of firm-employee and firm-customer relationships. Strategic Management Journal, 35(4), 492-511. doi:10.1002/smj.2112 DOI: https://doi.org/10.1002/smj.2112
Machado, M. A. V., Medeiros, O. R., & Eid Junior, W. (2010). Problemas na mensuração da estrutura de capital: evidências empíricas no Brasil. Brazilian Business Review, 7(1), 24-47. http://www.bbronline.com.br/
Marion, J. C. (2008). Análise dos demonstrativos contábeis. Atlas, 3.
Matemilola, B. T., Bany-Ariffin, A. N., Azman-Saini, W. N. W., & Nassir, A. M. (2018). Does top managers’ experience affect firms’ capital structure? Research in International Business and Finance, 45, 488-498. https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2017.07.184 DOI: https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2017.07.184
Matta E., Beamish, P. W. (2008). O problema acentuado do horizonte de carreira do CEO: evidências de aquisições internacionais. Revista de Gestão Estratégica, 29, 683–700. https://doi.org/10.1002/smj.680 DOI: https://doi.org/10.1002/smj.680
Myers, S. C. (2020). The capital structure puzzle revisited. Journal of Finance, 75(2), 1305-1335. https://doi.org/10.1093/finance/jfr212
Modigliani, F., & Miller, M. (1958). The cost of capital, corporate finance, and the theory of investment. American Economic Review, 48(3), 261-297. https://www.jstor.org/stable/1809766
Modigliani, F., & Miller, M. H. (1963). Income Taxes and the Cost of Capital. The American Economic Review, 53(3), 433-443. https://www.jstor.org/stable/1809167
Mogha, V., & Williams, B. (2020). Culture and capital structure: What else to the puzzle? International Review of Financial Analysis, 73. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2020.101614 DOI: https://doi.org/10.1016/j.irfa.2020.101614
Mouta, C., & Meneses, R. (2021). The impact of CEO characteristics on organizational culture and on the silo effect. Rev. Bras. Gest. Neg., 23(2), 207-225. https://doi.org/10.7819/rbgn.v23i2.4100 DOI: https://doi.org/10.7819/rbgn.v23i2.4100
Myers, S. C. (1984). The capital structure puzzle. The Journal of Finance, 39(3), 574-592. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1984.tb03646.x DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1984.tb03646.x
Nakamura, W. T., Martin, D. M. L., Forte, D., Carvalho Filho, A. F. D., Costa, A. C. F. D., & Amaral, A. C. D. (2007). Determinantes de estrutura de capital no mercado brasileiro: análise de regressão com painel de dados no período 1999-2003. Revista Contabilidade & Finanças, 18(44), 72-85. https://doi.org/10.1590/S1519- 70772007000200007 DOI: https://doi.org/10.1590/S1519-70772007000200007
Naseem, M. A., Lin, J., Rehman, R., Ahmad, M.I., & Ali, R. (2020). Does capital structure mediate the link between CEO characteristics and firm performance? Management Decision, 58(1), 164-181. https://doi.org/10.1108/MD-05-2018-0594 DOI: https://doi.org/10.1108/MD-05-2018-0594
Ndaki, D. P., Beisland, L. A., & Mersland, R. (2018). Capital structure and CEO tenure in microfinance institutions. Strategic Change, 27(4), 329-337. https://doi.org/10.1002/jsc.2205 DOI: https://doi.org/10.1002/jsc.2205
Nukala, V. B., & Prasada Rao, S. S. (2021). Papel da relação dívida/patrimônio líquido na avaliação de investimentos em projetos, avaliando risco e retorno em mercados de capitais. Future Business Journal, 7(1). https://doi.org/10.1186 /s430-021-000-5
Oliveira, A. P. S., & Garcia, I, A. S. (2024). Influência dos traços de personalidade narcisista dos CEOs no endividamento das empresas da B3. Revista Contabilidade & Finanças, 35(94), 1-15. https://doi.org/10.1590/1808-057x20231834.pt DOI: https://doi.org/10.1590/1808-057x20231834.en
Pamplona, E., Ames, A. C., & Silva, T. P. (2020). Estrutura de capital e financial distress em empresas familiares e não familiares brasileiras. Revista Contemporânea de Contabilidade, 17(44), 17-32. https://doi.org/10.5007/2175-8069.2020v17n44p17 DOI: https://doi.org/10.5007/2175-8069.2020v17n44p17
Peni, E. (2014). CEO and Chairperson characteristics and firm performance. Journal of Management & Governance, 18(1), 185–205. https://doi.org/10.1007/s10997-012-9224- 7 DOI: https://doi.org/10.1007/s10997-012-9224-7
Peterson, R. S., Smith, D. B., Martorana, P. V., & Owens, P. D. (2003). The impact of chief executive officer personality on top management team dynamics: One mechanism by which leadership affects organizational performance. Journal of Applied Psychology, 88(5), 795-808. https://doi.org/10.1037/0021-9010.88.5.795 DOI: https://doi.org/10.1037/0021-9010.88.5.795
Pour, K., E. (2015). IPO survival and CEOs’ decision-making power: The evidence of China. Research in International Business and Finance, 33, 247-267. DOI: https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2014.10.003
Quiraque, E. H., Sousa, A. M., & Colauto, R. D. (2022). Rentabilidade e Endividamento em Empresas de Gestão Familiar e não Familiar [Apresentação de Trabalho]. XXII USP International Conference in Accounting.
Schopohl, L., Urquhart, A., & Zhang, H. (2021). Female CFOs, leverage and the moderating role of board diversity and CEO power. Journal of Corporate Finance, 71, 1-26. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2020.101858 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2020.101858
Schubert, R. (2006). Analyzing and managing risks – on the importance of gender differences in risk attitudes. Managerial Finance, 32(9), 706-715. https://doi.org/10.1108/03074350610681925 DOI: https://doi.org/10.1108/03074350610681925
Serfling, M. A. (2014). CEO age and the riskiness of corporate policies. Journal of Corporate Finance, 25, 251-273. https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2013.12.013 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2013.12.013
Silva, A. R. P. (2022). Características dos CEOs brasileiros e Gerenciamento de Resultados. [Dissertação de Mestrado em Ciências Contábeis, Universidade Federal do Rio Grande do Norte, Natal/RN]. Repositório UFRN. https://repositorio.ufrn.br/handle/123456789/50007
Silva, L. G. R. V. de, & Banda, Y. K. W. (2022). Impact of CEO Characteristics on Capital Structure: Evidence from a Frontier Market. Asian Journal of Business and Accounting, 15(1), 71-101. https://doi.org/10.22452/ajba.vol15no1.3 DOI: https://doi.org/10.22452/ajba.vol15no1.3
Simons, T., Pelled, L. H., & Smith, K. A. (1999). Making use of difference: Diversity, debate, and decision comprehensiveness in top management teams. Academy of Management Journal, 42(6), 662-673. https://doi.org/10.2307/256987 DOI: https://doi.org/10.5465/256987
Sitthipongpanich, T., & Polsiri, P. (2015). Do CEO and board characteristics matter? A study of Thai family firms. Journal of Family Business Strategy, 6(2), 119-129. https://doi.org/10.1016/j.jfbs.2015.01.002 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfbs.2015.01.002
Souza, T. B., Carraro, W. B. W. H., & Pinheiro, A. B. (2022). Impactos da pandemia de Covid-19 na relação entre estrutura de capital e desempenho: análise das empresas listadas na b3. Revista Ibero-Americana de Estratégia, 21(2), 1-24. https://www.lume.ufrgs.br/handle/10183/249629 DOI: https://doi.org/10.5585/riae.v21i2.20899
Sprenger, K. B., Kronbauer, C. A., & Costa, C. M. (2017). Características do CEO e o Gerenciamento de Resultados em Empresas Listadas na BM&FBOVESPA. Revista Universo Contábil, 13(3), 120-142. DOI: https://doi.org/10.4270/ruc.2017321
Rodríguez-Fernández, M., Gaspar-González, A. I., & Sánchez-Teba, E. M. (2020). Does diversity in top management teams contribute to organizational performance? Societies, 9(4), 36. https://doi.org/10.3390/socsci9040036 DOI: https://doi.org/10.3390/socsci9040036
Ting, I. W. K., Azizan, N. A. B., & Kweh, Q. L. (2015). Upper Echelon Theory Revisited: The Relationship between CEO Personal Characteristics and Financial Leverage Decision. Procedia - Social and Behavioral Sciences, 195, 686-694. https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2015.06.276 DOI: https://doi.org/10.1016/j.sbspro.2015.06.276
Vintila, G., & Gherghina, S. C. (2012). An Empirical Investigation of the Relationship between Corporate Governance Mechanisms, CEO Characteristics and Listed Companies’ Performance. International Business Research, 5(10), 175-191. https://doi.org/10.5539/ibr.v5n10p175 DOI: https://doi.org/10.5539/ibr.v5n10p175
Wang, G., Holmes Jr, R. M., Oh, I., & Zhu, W. (2016). Do CEOs Matter to Firm Strategic Actions and Firm Performance? A Meta-Analytic Investigation Based on Upper Echelons Theory. Personnel Psychology, 69(4), 775-862. https://doi.org/10.1111/peps.12140 DOI: https://doi.org/10.1111/peps.12140
Yeoh, S.-B., & Hooy, C. (2020). CEO age and risk-taking of family business in Malaysia: The inverse S-curve relationship. Asia Pacific Journal of Management, 39(2), 273-293. https://doi.org/10.1007/s10490-020-09725-x DOI: https://doi.org/10.1007/s10490-020-09725-x
You, Y., Srinivasan, S., Pauwels, K., & Joshi, A. M. (2020). How CEO/CMO characteristics affect innovation and stock returns: Findings and future directions. Journal of the Academy of Marketing Science, 48(6), 1229-1253. https://doi.org/10.1007/s11747-020-00732-4 DOI: https://doi.org/10.1007/s11747-020-00732-4
Zhou, W., & Wang, Y. (2014). An empirical study for corporate risk index: CEO characteristics affecting corporate risk-taking. Journal of Applied Sciences, 14(24), 3520-3525. https://doi.org/10.3923/jas.2014.3520.3525 DOI: https://doi.org/10.3923/jas.2014.3520.3525
Downloads
Publicado
Como Citar
Edição
Seção
Licença
Copyright (c) 2024 Revista Catarinense da Ciência Contábil
Este trabalho está licenciado sob uma licença Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Os direitos autorais para artigos publicados nesta revista pertencem ao(s) respectivo(s) autor(es), com direitos de primeira publicação cedidos para a Revista Catarinense da Ciência Contábil - RCCC. Em virtude de aparecerem nesta revista de acesso público, os artigos são de uso gratuito, com obrigatoriedade de reconhecimento da autoria original e da publicação inicial nesta revista. A revista permitirá o uso dos trabalhos publicados, incluindo direito de enviar o trabalho para bases de dados de acesso público. O conteúdo dos artigos publicados são de total e exclusiva responsabilidade dos autores.
- O(s) autor(es) autoriza(m) a publicação do artigo na revista;
- O(s) autor(es) garante(m) que a contribuição é original e inédita e que não está em processo de avaliação em outra(s) revista(s);
- A revista não se responsabiliza pelas opiniões, ideias e conceitos emitidos nos textos, por serem de inteira responsabilidade de seu(s) autor(es);
- É reservado aos editores o direito de proceder ajustes textuais e de adequação do artigo às normas da publicação.
Esta obra está licenciada com uma Licença Creative Commons Atribuição 4.0 Internacional.
